小米魅族锤子扎堆低端背后的估值冲动

2019年05月15日 来源:

昨日,锤子千元机品牌坚果发布,899/999元的售价让国产千元机市场又增加了一位强劲的竞争者。如果仔细看这两个月乃至是这一年来国产市场的大变局,我们可以发现这样一个诡异的现象:

互联厂商纷纭在低端市场销量大增,千元低端机在产品层面上乃至中高端机,成为名副其实的真旗舰。 以致于评测圈一直有这样一些笑话小米Note被红米Note 2完爆、魅族MX 5被魅蓝Note 2反杀。

自媒体人康斯坦丁将这一现象成为旗舰保形象,低端保市场,国产发展陷入畸形态势。但笔者更愿意将其看成,这是以小米、魅族、锤子为代表的国产披着硬件厂商外衣,行互联之实战略的必然结果,靠千元机走量正是互联公司追寻高估值的驱动力。

小米、魅族、锤子的互联本质

在魅族、锤子转型之前,只有小米是互联公司。但在魅族、锤子从小而美转型追寻市场走量之后,从本质来说,小米、魅族、锤子目前都是互联公司。

雷军早在小米诞生之初就宣,小米所做的事情虽然依附于,但实际上却是基于互联这个平台,小米目前是中国第三大电子商务企业,并且已经打造基于MIUI的移动互联平台,只是一个载体。

从去年魅族转型时高层的发现我们也可见一斑。黄章表示,MX4打算不赚钱卖。在黄章看来,魅族现在所要做的就是利用融资扩大范围,用范围发展互联服务,用互联服务推高公司股票让股东和员工得到回报。而李楠总结称,公司开始接触资本,改变以往通过本身产品利润反哺研发,通过融资提高发展速度;员工持股使得公司变成大众化、股份化的公司;从寻求小而美变成规模优先。

锤子也是如此。今年1月份极客公园大会上,我们对锤子放弃过去的纯硬件路线,转型互联道路也能窥见一斑。老罗在对话主持人张鹏时表示:

有大量的人希望用我们的操作系统,他们喜欢我们的软件超过硬件,这是我们非常高兴的,因为我们一直都是软件驱动的企业。我们乃至不排除授权一些厂商用我们的操作系统。

狂推低端机背后的估值冲动

小米、魅族、锤子都转型互联,那末问题来了。3者的估值实际上都是由软件出货量决定的。

作为软件互联公司,估值都靠用户量,即出货量。大力气涉足低端机几近成了必定之举。所以我们看到,小米、魅族的估值都是随着出货量的铺开而不断提升的。

小米保持着每年完成一次融资的节奏。几近每一轮融资完成后,它的身价都会三级跳。2010年4月,雷军及团队、晨兴创投、启明创投投资创立小米;2010年底又完成一轮新的融资,投资方多了IDG,公司估值2.5亿美元,全年累计融资4100 万美元;2011年12月,小米获9000万美元融资,估值10亿美元;2012年6月底,小米宣布融资2.16亿美元,估值40亿美元;2013年8月,小米新一轮融资估值100亿美元。2014年,小米的估值超过400亿美元,与2010年时相比增长了160倍。2015年,小米凭仗450亿美元的估值融得11亿美元,这一估值已经到达世界顶尖科技公司的级别。

从小米的出货量来看,2011年40万台,2012年719万台,2013年1870万台,2014年则为6000万台。我们从出货量可以看到,小米的估值增长曲线几近是按照出货量的增长曲线同步上扬的。这里还有个十分关键的时间结点,2013年7月红米推出后,小米的融资和出货量走上了一个快车道。

另根据极客公园报道,小米的米3和米4都是在产品周期末段才突破千万台,最终的销量也不过2000万台。而千元价位的红米和红米Note都是发售后短则半年,长则9个月便突破了千万。目前红米系列销量已超过4000万台。今年7月数据统计显示,红米2A三个月多的出货量已达到了510万台。也就是说,小米的估值很大程度就是由红米系列铺开的出货量组成的。

魅族同样如此。2015年上半年魅族销量为890万台,同比增长540%,超过以往魅族全年销量总和。890万数据中,魅蓝6个月销量为500万台,销量占了大半。而从融资和估值来看,魅族2014年7月估值为20亿元,到了11月估值则为60亿元。黄章正式复出一年后的2015年2月,魅族宣布,阿里巴巴团体和海通开元基金向魅族投资6.5亿美元。这是魅族历史上第一次引入战略投资,融资额超过了小米迄今六轮融资中前四轮的总和。今年7月,魅族首轮融资已于6月完成,估值突破200亿元。而这正是魅族全面转型互联之后的取得的显著成绩。

中高端定位与低端走量估值的错位

互联公司和高端之间的这种定位实际是相错位的。互联公司走量必须价格压低,但高端又和走量的这种需求相违背。这种错位实际上也造成了目前国产市场中所谓的旗舰保形象,低端保市场的怪圈。

从市场现状来看,千元机市场正在向百元机下探,小米红米系列2013年原本799元的价格正在逐步下探到699、599乃至499。这样的局面同样蔓延到了本来各家默契坚守的2000元档位。今年4月,国产2000元档位出现松动迹象,魅族率先降价,小米、光荣、一加等中端机价格纷纷下探到1500元左右价位,带了了国产中端机市场的集体跳水。

回过头来看昨晚的锤子。可以肯定的是,锤子科技推出千元机,转型互联的背后,更多的还是投资人的驱动作用。

正如老罗在极客公园大会上说的:我们现在的投资方,希望我们不要利润地去卖这个产品。所以,其实我倒不一定要横向比较他们跟我们的价格。而是当我不要利润的时候,跟他们的价格基本就差不多了。

而在老罗嘴中,过去的那个专注硬件的公司变成了我们一直都是软件驱动的企业,锤子科技也成为了罗永浩昨晚说过那句话:披着硬件壳子的软件公司。

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